Новости, обзоры и акции
Подписка на прайс-лист
Почему дорожает медь
Страны производители 2021
Covid-19 подверг глобальные цепи поставок давлению. Мировой главный производитель и экспортер меди - Чили имеет критическое значение для глобального снабжения металлом. Еще до пандемии мировая добычи меди снижалась из-за отсутствия инвестиций и истощения запасов, а в 2020 еще и из-за остановки производств. Но при этом объем переплавки металла в Китае за 2020 год продолжил рост, что сказалось на расширении дефицита предложения на рынке. Активы в этой отрасли показали внушительный рост за год, цены на медь обновили многолетние максимумы.
Давайте разберем как устроен рынок меди, кто основные производители и потребители, какие отрасли зависимы от металла и какие прогнозы на этом можно построить.
Мы видим из таблицы, что ключевой регион по добыче и производству меди считается Латинская Америка - 45%, затем идет Китай с 20% и Африка 12%. При этом доля Чили на глобальном рынке составляет около 5700 тыс тонн меди, что около 25% от мировой добычи. Можно смело отождествлять рынок меди с Чили, и то, как будет чувствовать себя экономика страны, будет прямо или косвенно зависеть от цены на медь.
Чили
С 1990 г среднегодовой рост экономики составил 4%. Также за этот период в пять раз вырос показатель ВВП на душу населения. Пандемия сильно ударила по региону и потребовала государственных фискальных стимулов объемом около USD 30 млрд. Несмотря на спад экономики на 6% г/г в 2020 г., положительная динамика прослеживается с третьего квартала 2020 и уже в этом году ожидается расширение экономики на 4%. Таким образом, согласно прогнозам, Чили может повторить аналогичный кризису 2009 года разворот - тогда в последующие несколько лет наблюдался наибольший экономический рост в 5-6%. В то же время уровень инфляции остается стабильным в пределах целевого значения Центрального Банка в 2-4%. В прошлом го ду ЦБ снизил ключевую ставку до 0,5%, но с учетом динамики инфляции и прогнозов по росту экономики в ближайшие годы можно ожидать ужесточения денежно-кредитной политики. Рынок труда также демонстрирует стабильность, последние 10 лет уровень безработицы не превышал 7%. В прошлом году показатель вырос до уровней 2009 г., но, согласно прогнозам, рынок труда должен восстановиться в ближайшие несколько лет.
Чили по праву можно назвать одной из самых стабильных и демократичных стран Латинской Америки. Приход к власти демократических лидеров 20 лет назад привел к экономическому подъему страны, который выражается в экономическом росте, улучшении уровня жизни, стабильной инфляции и сильном рынке труда. Сегодня Чили находится в списке самых открытых экономик латиноамериканского региона, доля экспорта и импорта в ВВП составляет 30%. А главными торговыми партнерами Чили выступают США и Китай. Привлечение иностранных инвестиций до сих пор остается важной составляющей развития страны и способствует созданию благоприятных условий для бизнеса.
Чили – крупнейший экспортер меди. Треть мирового производства меди приходится на Чили. Зависимость от сырьевых товаров делает страну более подверженной макроэкономическим шокам. С 2014 года экономический рост Чили снизился до 2%. Именно в этот период наблюдалось наибольшее снижение цен на медь из-за снижения спроса со стороны ключевого импортера - Китая.
Таким образом, экономика Чили подвержена колебаниям сырьевого рынка. Медь составляет около половины всего экспорта Чили.
Цены на медь демонстрируют существенный рост на фоне восстановления спроса со стороны Китая и западных рынков. Котировки обновили максимумы 2012 года, и, по прогнозам аналитиков, текущий тренд сохранится. Рост цен на медь поддержит локальную валюту.
Основным импортным товаром остается нефть. Девальвация локальной валюты относительно доллара и рост цен на нефть совместно с снижением цен на медь привело к дефициту торгового баланса. Тогда как падение нефтяных котировок в прошлом году наоборот снизило стоимость импорта.
Крупнейший импортером меди в мире считается Китай, с 3500 тыс тонн меди в квартал. И как мы видим на графике, импорт меди действительно сильно просел в первом квартале 2020 года, когда Китай закрылся на карантин. Но далее импорт полностью восстановился уже во втором квартале 2020 и продолжил рост. Красная линия является прогнозом по импорту меди Китаем, и наклон у нее положительный, значит ждем дальнейший рост спроса со стороны Китая:
Экспорт меди в Чили в 2020 году практически остался на одном же уровне, около 300 тыс тонн меди в месяц.
На рынке не достигнут баланс спроса и предложения, спрос превышает предложение на 300 тыс. тонн в месяц!!!:
Медь и электромобили
Отдельным источником спроса на металл выделяем использование меди в производстве электрокаров. Не для кого уже не секрет, что будущее за автомобилями на электрическом или гибридном двигателе. Согласно исследованию IDTechEx, доля электро и гибридных автомобилей к 2030 году достигнет 19% от общего автопарка. И траектория спроса на медь, которая активно используется в электродвигателях и электропроводке, может показать экспоненциальный рост:
Почему именно медь?
Высокая проводимость при относительно невысокой стоимости по сравнению с драгоценными металлами. Медь имеет почти близкую проводимость как у серебра, который является самым проводимым металлом. Пластичность. Медь легко плавится в провода любого диаметра. Температура. Медь практически не меняет своих проводимых свойств при любых температурах. С ростом рынка электрокаров рынок меди неминуемо столкнется с высокой потребностью в металле, что может поднять цену на металл до рекордных исторических значений.
Данная аналитическая статья была предоставлена нашим партнером "Кабельным заводом Кабэкс". Кабэкс это современное, технологически развитое преприятие по производству кабельно-проводниковой продукции, производящейся в соответсвии с современными стандартами качества. http://www.tmk-cable.ru/